股迷之家

　　最具哲学意味的专业人员是那些信奉成长股优点的人，他们想要及早介入;然后，当盈余超过历年水准而成长促使公司成功时，股价将创最高峰。成长股带给IBM早期投资者的财富，证明了尽做股票进进出出很少获得巨大财富的说法。他们辩称，大多数获利者是由于专注于一家成功的公司而经年累月地持股所致。

　　向许多股市学习，大家就可明白，股市的成功可获得财务上及心理上的报酬，因此，吸引许多人加入这个竞争场所。在牛市时，此一现象特别显得真切。

　　运用八十比二十法则的技巧是掌握下面三要素：

　　①考虑你自己所能承担的风险程度。你能经得起多大的股市绝对性波动?

　　从这个案例来看，他们三位专家应该怎样使用时间，以便使其跻身20%的股市战功各行列呢?

　　我们的专家，跟大多数投资人一样，花费太多时间于最不重要的投资决策上——持有什么股票。在此并非建议选股不重要，只是精明的选股只有在两个范畴，即风险衡量与大势评估，决定之后，才能做得好。讨论重点在于，考虑哪种股票适宜于养老基金或个人所能承担的风险负担，再讨论，这些股票在目前市场环境下表现怎样?是否在多头市场末期有所表现?如果不会，为何持有它?只有该股票具有优点的公司才会考虑持有它。

　　举个例子，有这么一个每天在全国各地发生过多少遍的情景：1993年的夏天，三位职业投资专家在一间可俯视东方大城港口的舒适豪华办公室中聚会。其中一位是投资组合经理，负责几百万美元养老基金的管理。远方的一家公司，其数千名员工的退休安全全系于其投资技术。在他的管理下，养老基金的资产分布各处，分散在74种股票上，最大的持服为IBM，最小的是连他都不愿向太太提起。养老基金的操作不怎么样，几年来成绩甚差;更糟的是连续3年以来，该基金获利情况比其他养老基金还差劲。如果，此令人泄气的成绩继续下去，该投资组合经理将不能继续掌管此基金而且其管理经费也就泡汤了。

　　如果一个企业的某一产品有80%的存货，只销售了20%，那么这个产品可视为失败的产品。

　　假若是广告，每100元的广告支出，一般是80元浪费，只有20元真正吸引人们对产品的注意。但人们无法事先确知IO元中哪20元是成功的。所以，广告户只好花掉100元，以便使其中20元产生作用。

　　有人打过一个比喻，急于在股市上暴富的人就好比在细树枝上摘桃子的猴子，很可能什么没得到，反而摔下来。业余小股民常常将自己在股市上置身于这种危险的地步。职业投资者与业余小股民的一个重要区别就是，前者设立了很严格的风险管理系统，经纪公司对经纪人，投资公司对工作人员的每笔交易均有数额的限制。如果一位经纪人连续赔钱的话，公司就要考虑调整或解除他的工作了。只有这样，经纪公司和投资公司方能生存和赢利。而一般股民是自己当老板，缺少这样一个监督系统来管理，所以风险更大。

　　假如有人想一夜之间成为走红的歌星，大家肯定会认为此人是异想天开，但在股市上投资几万元钱，却想在两三年内赚回几百万元的股民，大有人在。急于求成的心理使得他们根本没有耐心去对股市做深入细致的研究，总是依靠道听途说的小道消息做股票买卖。更糟糕的是，他们不仅不学习风险回避的办法，反而喜欢冒风险。因为他们误认为冒大风险就能暴富。可惜的是，他们的本钱在股市上根本不堪一击。

　　正确的做法是，小股民在严格控制风险的前提下，争取每年有25%的回报。入市不久的初学者，要争取入市的头一二年做到不赔钱，以后再争取每年有10%-15%的回报，最后提高到25%。这里，一个关键是要学会从每次的失败中找到原因，杜绝以后重犯同样的措误。若一个人能在股市上达到每年有30%回报，就做得非常成功了。

    美国一位靠股票发财的巨富伯费特曾经告诫过股票的初入门者两条准则：第一条，要尽量保证不输钱；第二条是要牢牢记住第一条。被股市淘汰出局的大多数是新手，他们的失败，往往是由于在某一只股票上赌注太重的结果。输了也不汲取和总结教训，反而加大赌注想捞本。其实，连输几次，说明股市已很清楚地向这些人提出警告；他们买卖股票的方法是错误的！此时，他们必须减少交易的数量和每次交易的股数，甚至需要停止交易一段时间，直至找到错误的根源为止。
    投资股市和做其他生意一样，不可能立刻就赚几十万或几百万。即便有过这种事情，也是寥寥无几。对于走向成熟和运转正常的股市来说，这种事情更不可能发生。初学者的第一个目标是不要进去就破产，第二个目标是争取在一段时间内有个稳定的回报率。最后的目标才是打大仗。如果买卖方法不对，投入越多，亏损也越多。假如损失是10％，则需要挣回11％才能持平。如果损失是20％，则需要挣回25％方能持平。如果损失是50％，那么就需要100％的回报才能持平。随着损失的增大，持平所需要的回报率是以几何级数的速度增长的。所以，必须杜绝自己陷入这种泥潭的可能性。
    入市之前，每个人都必须考虑好自己在什么情况下、损失多大时，需要为减少损失而出市。职业投资者往往一发现问题的苗头就出市，看到情况和条件好转后再入市。而业余小股民的做法却常常相反，他们往往呆在那里不动，盼着事情好转。一个是在岸上等待退潮，一个是在水中等待退潮，谁的危险性更大不是很清楚吗?