有些投资专家认为投资应认真把握股市循环的时机。他们认为最重要的投资分析是区别多头市场与空头市场。假如是多头市场几乎所有的股票都会上涨，并是轻轻松松地大赚其钞票。在空头市场，几乎每一只股票都会下跌。我们可以将他们称之为市场时机派。
简言之，这一派的信条是“低进、高出”。虽然这已是陈词滥调，葛拉汉就曾对这种画线看线的市场时机派予以抨击，但它总是直接或间接被大多数投资人所信奉。因为这种低进高出的优点还是相当明显。由于决定何者为高价及何者为低价的方法，可能各有出入，我们应该每个人都会做才对在股票低于其真值时买进，当股价远高于真值时卖出，其实也是低进高出的一种方式。
其实股市所具有的倾向是，当国民经济扩张时，就上升国而国民经济衰退时，则下降。虽然两者关系并非绝对精确，是股市通常趋于领几经济的事实，使得其关系更加复杂(股市是美国商业部以及有关研究各所界定的官方“先行指标”)，但其基本趋势还是可以把握的。